Mit einer neuen Mittelfristprognose bis 2028 präsentiert sich SFC Energy auf dem Eigenkapitalforum 2023 der Deutschen Börse in Frankfurt. Demnach soll der Erlös in den kommenden fünf Jahren auf 400 bis 500 Mio. Euro klettern – bei einer um Sonderfaktoren bereinigten EBITDA-Marge von mehr als 15 Prozent. Angesichts eines für das laufende Jahr von CEO Peter Podesser avisierten Umsatzes von im Mittel rund 116 Mio. Euro sowie einer bereinigten EBITDA-Marge zwischen 11 und 12 Prozent hört sich das zunächst einmal sehr eindrucksvoll an – und ist es grundsätzlich auch. Allerdings sollten Investoren den neuen Ausblick auch im Kontext der bisherigen Mittelfristplanung 2025 sehen, die bereits ein Umsatzwachstum auf 350 bis 400 Mio. Euro bei einer adjustierten EBITDA-Marge von Untergrenze 15 Prozent vorsah. Mit anderen Worten: Der Hersteller von Brennstoffzellen wird deutlich länger als gedacht brauchen, um in die angestrebten Erlösdimensionen zu kommen.
Die Gesellschaft aus Brunnthal in der Nähe von München weist in diesem Zusammenhang insbesondere auf die „sich verändernden Marktbedingungen“ hin. So entpuppt sich der Einführungsprozess von Wasserstofftechnologien im Zuge der Energiewende grundsätzlich zäher als gedacht. Zudem wirken die Corona-bedingten Verzögerungen bei der Kooperation mit Toyota Tsusho im asiatischen Raum noch immer nach. Immerhin: In den USA und in Indien kommt SFC Energy zügiger voran als zu vermuten war. Fester Bestandteil der Wachstumsstrategie bleiben Zukäufe. „Der Fokus liegt dabei auf komplementären Technologien zur Vertiefung der Wertschöpfungskette, wie bei der erfolgten Übernahme der proprietären Membran-Technologie für unsere Brennstoffzellen. Die Akquisition von Systemintegratoren in Wachstumsmärkten, insbesondere in den USA und Asien, steht ebenfalls im Fokus. Wir agieren dabei ohne Zeitdruck und prüfen potenzielle Akquisitionsziele sehr umsichtig“, sagt Vorstand Peter Podesser.
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SFC Energy  |
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Am 5. Dezember 2023 findet das 9. IFF International Investment Forum statt. Auf der von GBC und Apaton Finance organisierten Veranstaltung präsentieren sich 21 Unternehmen im digitalen Format und stellen ihre Investmentstory vor. Die Teilnahme an den jeweils rund 30 Minuten dauernden Slots ist kostenlos. Interessenten können sich HIER registrieren.
Trumpfkarten von SFC sind hierbei die Netto-Liquidität von zuletzt knapp 53 Mio. Euro sowie die – für die Brennstoffzellen-Branche völlig untypische – Tatsache, dass die Gesellschaft auch unterm Strich profitabel arbeitet. Diese Kombination schafft deutlich mehr Beinfreiheit bei der Umsetzung des Wachstumskurses. Per saldo bleibt boersengefluester.de bei seiner positiven Einschätzung für die SFC Aktie. Die jüngsten Geschäftszahlen waren in Summe besser als gedacht (siehe dazu auch unseren Beitrag HIER), die neue Prognose 2028 wirft dagegen zunächst einmal ein gemischtes Licht auf die Investmentstory. Immerhin wird der SDAX-Titel mit einem Bewertungsbonus bezogen auf die Mittelfristprognosen gehandelt. Und hier müssen Anleger nun noch weiter in die Zukunft schauen. Dafür kostet die Aktie aber eben auch nicht mehr über 30 Euro, sondern ist für weniger als 20 Euro zu haben.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| SFC Energy | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| 756857 | 21,000 | Kaufen | 364,64 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 24,14 | 24,46 | 0,96 | -180,53 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 2,71 | 101,97 | 3,09 | 20,62 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23 in € | Div.-Rendite '23 in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 16.05.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 15.05.2024 | 20.08.2024 | 19.11.2024 | 27.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -3,18% | 7,81% | 7,58% | -13,40% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
| Umsatzerlöse1 | 54,29 | 61,70 | 58,54 | 53,22 | 64,32 | 85,23 | 118,15 | |
| EBITDA1,2 | 0,86 | 2,48 | 1,70 | -0,99 | -0,80 | 8,59 | 14,62 | |
| EBITDA-Marge3 | 1,58 | 4,02 | 2,90 | -1,86 | -1,24 | 10,08 | 12,37 | |
| EBIT1,4 | -0,89 | 1,33 | -1,29 | -4,50 | -5,11 | 3,60 | 9,16 | |
| EBIT-Marge5 | -1,64 | 2,16 | -2,20 | -8,46 | -7,95 | 4,22 | 7,75 | |
| Jahresüberschuss1 | -2,07 | 0,00 | -1,93 | -5,18 | -5,83 | 2,02 | 21,06 | |
| Netto-Marge6 | -3,81 | 0,00 | -3,30 | -9,73 | -9,06 | 2,37 | 17,83 | |
| Cashflow1,7 | 1,70 | 2,01 | -1,26 | -0,60 | 1,08 | -4,76 | 3,58 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,23 | 0,00 | -0,17 | -0,39 | -0,40 | 0,07 | 1,18 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers |
Foto: SFC Energy AG
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