Eins muss man dem Konzertveranstalter DEAG Deutsche Entertainment lassen: Auch nach Umsetzung des – damals ziemlich überraschenden – Delistings im April 2021 zieht das Unternehmen seine IR-Aktivitäten relativ normal durch und veröffentlicht weiterhin im Quartalsrhythmus seine Geschäftszahlen und hält die Anleger auch sonst auf dem Laufenden. Sogar für die Webseite gab es einen Relaunch mit nun deutlich verbessertem Aktien-Teil. So ganz haben die Berliner die Lust an der Börsenkommunikation dann also doch nicht verloren. Grundsätzlich besteht dafür auch kein Anlass, denn nach dem Corona-Einbruch haben sich auch bei DEAG alle relevanten Zahlen wieder massiv nach oben entwickelt und liegen nun sogar deutlich über Vor-Pandemie-Niveau.
Ein Trend, der offenbar anhält, denn auch im ersten Quartal 2023 ging es mit einem Umsatzplus um 55 Prozent auf 48 Mio. Euro sowie einem – bereinigt um die Sondereffekte aus Förderprogrammen – deutlich verbessertem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 3,1 Mio. Euro. Mit der für Ende Mai geplanten Veröffentlichung des Q1-Berichts wird auch klar sein, was in den ersten drei Monaten 2023 auch unterm Strich hängengeblieben ist. Exakt an diesem Punkt müssen die Investoren freilich erhebliche Abstriche machen, denn neben dem tiefroten Zinsergebnis und den üppigen Abschreibungen gehen signifikante Anteile des Gewinns auf das Konto Dritter. Das wiederum sind regelmäßig die Gründer von Unternehmen, bei denen DEAG eingestiegen ist, das bisherige Führungsteam aber an Bord bleibt. So bewegen sich die Quoten beim Anteilsbesitz irgendwo in einer Bandbreite von 25 bis 75 Prozent.
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Grundsätzlich ist das eine gute Form der Incentivierung bei den akquirierten Gesellschaften, allerdings müssen die Aktionäre von DEAG den Gesamtkuchen eben auch mit anderen teilen. So bezieht sich das am Kapitalmarkt so häufig genannte Ergebnis je Aktie regelmäßig nur auf den Anteil des Jahresüberschusses, der auf die Gesellschaft entfällt – in diesem Fall also DEAG. Beispiel: Im vergangenen Jahr kam DEAG auf einen Überschuss von insgesamt 9,90 Mio. Euro, wovon jedoch knapp 4,68 Mio. Euro auf Dritte entfallen. Losgelöst davon ist auffällig, dass DEAG weiter voll auf Wachstum setzt und im Zuges dessen sogar die Ausgabe einer neuen Anleihe prüft – freilich auch zur Refinanzierung des bestehenden Bonds.
Zum Hintergrund: Die im Jahr 2018 emittierte Anleihe im Volumen von 20 Mio. Euro – der Bond wurde 2019 um 5 Mio. Euro aufgestockt – mit einem Kupon von zuletzt 6,5 Prozent läuft Ende Oktober 2023 aus. „Wir wollen unsere Ticketing-Plattformen weiter ausbauen und in neue Märkte expandieren. Wir befinden uns mit potenziellen Gesellschaften in weit fortgeschrittenen Gesprächen und sind zuversichtlich, schon bald die Aufnahme neuer Partner in die DEAG-Familie verkünden zu können“, sagt CEO Peter L.H. Schwenkow.
Für Spannung ist also gesorgt. Übergeordnetes Thema aus Anlegersicht ist jedoch, wie es perspektivisch mit der DEAG-Aktie weitergeht. Die jetzige Variante in Form eines inoffiziellen Listings im Hamburger Freiverkehr ist schließlich weder Fisch noch Fleisch. Auf Dauer wird sich der wahre Wert des Titels so kaum entfalten können. Entsprechend wird regelmäßig über den Einstieg eines Großinvestors aus dem Entertainmentsektor oder gar ein Relisting der Aktie an einer namhaften Börse – möglicherweise sogar in den USA – spekuliert. Eine maßgebliche Rolle dürfte dabei der umtriebige Großaktionär Christian Angermayer über sein Investmentvehikel Apeiron spielen. Nach Auffassung von boersengefluester.de allesamt gute Gründe, von der DEAG-Aktie kein Stück aus der Hand zu geben.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| DEAG | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| A3E5DA | 5,400 | Kaufen | 116,58 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 16,88 | 18,77 | 0,90 | -36,74 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 6,90 | 3,75 | 0,37 | 2,45 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 04.07.2023 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 26.05.2023 | 31.08.2023 | 30.11.2023 | 08.04.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -7,38% | -14,61% | -32,50% | -6,90% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 159,80 | 200,22 | 185,21 | 49,95 | 90,68 | 324,80 | 313,48 | |
| EBITDA1,2 | 6,55 | 14,59 | 14,09 | 9,04 | 22,12 | 30,88 | 26,37 | |
| EBITDA-Marge3 | 4,10 | 7,29 | 7,61 | 18,10 | 24,39 | 9,51 | 8,41 | |
| EBIT1,4 | 5,05 | 10,59 | 7,74 | 1,01 | 13,23 | 19,93 | 13,28 | |
| EBIT-Marge5 | 3,16 | 5,29 | 4,18 | 2,02 | 14,59 | 6,14 | 4,24 | |
| Jahresüberschuss1 | -0,70 | 6,60 | 0,55 | -2,91 | 3,60 | 9,90 | 1,45 | |
| Netto-Marge6 | -0,44 | 3,30 | 0,30 | -5,83 | 3,97 | 3,05 | 0,46 | |
| Cashflow1,7 | 16,65 | -13,31 | 16,44 | 2,40 | 94,44 | -30,82 | 31,05 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,13 | 0,32 | -0,06 | -0,06 | 0,11 | 0,24 | -0,10 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: Mazars |
Foto: Unsplash+
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