Wie ruhig es in der flatex-Zentrale am Frankfurter Westhafen über Ostern doch aussah. Weit und breit kaum jemand zu sehen. Neben den Feiertagen hängt das natürlich in erster Linie damit zusammen, dass auch bei dem Discountbroker wegen COVID-19 so weit wie möglich auf mobiles Arbeiten umgestellt wurde. „Die Akzeptanz in der Belegschaft ist überragend. An vielen Stellen ist die Leistungsbereitschaft nochmals deutlich gestiegen. Durch den Wegfall der Anfahrtswege schaffen wir zusätzliche Freiräume für berufliche sowie private Aufgaben“, sagt Frank Niehage, CEO von flatexDEGIRO. Dabei beschäftigt der Discountbroker-Konzern europaweit an neun Standorten mittlerweile mehr als 970 Mitarbeiter – beinahe doppelt so viele wie 2018. Noch sehr viel stärker gewachsen ist seit Ende 2018 freilich der Börsenwert des mittlerweile im SDAX gelisteten Unternehmens: Er kletterte von 318 Mio. auf zurzeit 2.219 Mio. Euro; in der Spitze – Anfang Februar des laufenden Jahres – waren es sogar etwas mehr als 2.615 Mio. Euro. Über die Hintergründe der Kursrally und die parallel dazu kräftig gestiegenen operativen Ergebnisse hat boersengefluester.de regelmäßig berichtet.
Nun hat flatexDEGIRO den Geschäftsbericht 2020 vorgelegt, wobei wesentliche Eckdaten wie Umsatz, das um die Effekte aus Optionsprogrammen bereinigte EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) sowie der operative Cashflow bereits vorab kommuniziert wurden. So bleibt an dieser Stelle festzuhalten, dass sich das berichtete EBITDA von 37,58 auf 98,43 Mio. Euro verbesserte – verglichen mit dem adjustierten EBITDA von 113,95 Mio. Euro für 2020. Unterm Strich bleibt ein Überschuss von 49,92 Mio. Euro stehen (Vorjahr: 14,91 Mio. Euro), womit die Erwartungen der Analysten gut erfüllt wird. Das Ergebnis je Aktie schnellte von 0,77 auf 2,16 Euro nach oben. Eine Dividende wird es wie auch in den Vorjahren dennoch nicht geben.
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flatexDEGIRO  |
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Angesichts der anhaltenden Volatilität an der Finanzmärkten – gepaart mit der Hoffnung auf eine starke wirtschaftliche Erholung der Konjunktur – deutet alles darauf hin, dass flatexDEGIRO den Blinker weiter links gesetzt hält. So stellt der Vorstand für 2021 eine weitere deutliche Erhöhung von Umsatz und Ergebnis in Aussicht. Immerhin beginnt das Geschäftsmodell gerade erst so richtig zu skalieren. „2020 war das herausragendste Jahr in unserer Firmengeschichte. Es wird aber nicht lange das Rekordjahr gewesen sein“, sagt Niehage. Unterstützung bekommt er dabei von einer Vielzahl grundlegender Trends in der Geldanlage (siehe dazu auch unseren Bericht über die Investoren-Präsentation von Finanzvorstand Muhamad Chahrour Anfang Februar HIER). Umso mehr hat das Unternehmen mit der Ende 2019 auf die Schiene gesetzten Übernahme von DEGIRO einen Volltreffer gelandet: Sowohl was Timing als auch was Kaufpreis angeht.
Und was die Bewertung der flatexDEGIRO-Aktie betrifft, ist ohnehin noch alles im Lot – trotz der bislang erreichten Kurshöhen. Dafür braucht man sich wohl nur die avisierte Bewertung von 10 Mrd. Dollar beim geplanten Börsengang – wenig überraschend via SPAC – der Investmentplattform Etoro anzusehen. Und so überrascht es uns auch nicht, wie zuversichtlich flatexDEGIRO-CFO Muhamad Chahrour die Perspektiven des Unternehmens auf seinem LinkedIn-Account einschätzt. „But let me tell you this – the journey has only just started and I’ve never been more hungry. You better get to know us ;-)” Viel mehr gibt es wohl nicht zu sagen. Boersengefluester.de wird die Entwicklung am Frankfurter Westhafen weiter eng verfolgen. Die Kursziele der Analysten reichen bis 118 Euro.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | |||
| ©boersengefluester.de | |||
| flatexDEGIRO | |||
| WKN | Kurs in € | Einschätzung | Börsenwert in Mio. € |
| FTG111 | 9,964 | Kaufen | 1.096,36 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV |
| 9,49 | 25,95 | 0,37 | 23,95 |
| KBV | KCV | KUV | EV/EBITDA |
| 1,64 | 17,38 | 2,81 | 7,81 |
| Dividende '22 in € | Dividende '23e in € | Div.-Rendite '23e in % |
Hauptversammlung |
| 0,00 | 0,04 | 0,40 | 04.06.2024 |
| Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 25.04.2024 | 28.08.2024 | 22.10.2024 | 28.03.2024 |
| Abstand 60Tage-Linie | Abstand 200Tage-Linie | Performance YtD | Performance 52 Wochen |
| -0,69% | 3,74% | -10,80% | 8,09% |
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| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023e | ||
| Umsatzerlöse1 | 107,01 | 125,10 | 131,95 | 261,49 | 417,58 | 406,96 | 390,73 | |
| EBITDA1,2 | 32,07 | 42,37 | 37,58 | 98,43 | 112,09 | 183,28 | 140,35 | |
| EBITDA-Marge3 | 29,97 | 33,87 | 28,48 | 37,64 | 26,84 | 45,04 | 35,92 | |
| EBIT1,4 | 26,48 | 30,62 | 24,75 | 73,79 | 80,26 | 151,28 | 104,35 | |
| EBIT-Marge5 | 24,75 | 24,48 | 18,76 | 28,22 | 19,22 | 37,17 | 26,71 | |
| Jahresüberschuss1 | 16,80 | 17,47 | 14,91 | 49,92 | 51,55 | 106,19 | 71,86 | |
| Netto-Marge6 | 15,70 | 13,96 | 11,30 | 19,09 | 12,35 | 26,09 | 18,39 | |
| Cashflow1,7 | 0,11 | 250,07 | -157,25 | 141,45 | 125,03 | 113,32 | 63,08 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,15 | 0,16 | 0,14 | 0,55 | 0,47 | 0,97 | 0,65 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,04 | |
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1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de Wirtschaftsprüfer: BDO |
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